“當你在凝視深淵的時候，深淵一定凝視你。”這句出自德國哲學家尼采《善良的彼岸》一書中的名言，也不知何時開始流行。

改革開放后，資本在中國市場經濟發展過程中扮演著極其重要的助推作用， 只不過并不是每次資本入局都有皆大歡喜的局面。

有多少創業者愛資本，就有多少企業家恨資本。

對于70歲的朱新禮來說，他曾一手創立了匯源果汁，也因資本的助力成為飲料龍頭，卻被資本市場拋棄，最后負債累累無力回天后被資本接盤，就連他自己也成為“老賴”。

現如今，30年的國民飲料品牌匯源果汁雖然還在，創始人朱新禮卻早就退出了董事會 ，他究竟做了什么，為什么會落到這般田地？

也許把尼采名言里的“深淵”一詞換成“資本”，就能解釋這一切了。

把一家縣辦加工廠做成全國飲料巨頭，朱新禮只花了8年時間。他也走出了一條體制內官員下海經商的成功之路。

但想把匯源繼續做大的朱新禮很快感覺錢不夠用了。投資建廠、擴張招人、渠道銷售需要用的錢的地方多了去了。

這時被稱作做“股市第一強莊”的德隆集團向他拋來橄欖枝。當時的德隆在唐氏四兄弟的運作下，控股、參股企業達到200家，是個資產超1200億的金融和產業帝國。

德隆對匯源果汁一見傾心，朱新禮又要錢擴大生產，雙方一拍即合。

2001年，德隆出資5.1億現金持股51%，匯源集團以固定資產持股49%，共同組建了合資公司——北京匯源。

搭上德隆資本的大船，朱新禮便開始在全國各地跑馬圈地投資建廠，收購了26個大型果汁生產基地，上馬了11條PET生產線，完成了在全國的布局，利潤也突破了2個億。

匯源與德隆的聯手算得上是天作之合，但高歌猛進之下卻早已暗流涌動。

2003年，德隆集團遭遇資金鏈危機，而此時德隆已經從匯源借走資金3.8億。 唐家老二唐萬平想要收購匯源集團所持的49%股份，借此來抬高自己旗下公司的股價。

唐萬新向朱新禮開出條件，愿意以七倍于合資公司年利潤的價格收購49%的股權。

但朱新禮并不甘心拱手他讓，他直接將了一軍， 要么你買我的49%，要么我買你的51%，以一個星期為限，誰拿得出現錢誰來買。

朱新禮的要求唐萬平答應得很爽快，因為通過德隆長期派駐匯源的財務人員，他斷定朱新禮肯定拿不出錢來。

朱新禮心里其實有筆賬，這兩年德隆已經陸續從合資公司中借走3.8億，早期組建合資公司時承諾支付的5.1億，至今還有2億左右沒有到賬。

如果以八億元收購價格算，如果自己能籌到2億，買下股權就沒有問題。于是，離開談判桌的朱新禮立馬向順義區相關領導匯報工作，求借2億回購股權的款項。

匯源在北京順義區已經落地10年，朱新禮跟當地的關系匪淺。第二天上午，兩個億救命錢就撥了過來。

而唐萬平當時也在浙江籌錢，沒想到剛回到上海的第二天就突發腦溢血，德隆系陣腳自亂。

當時德隆的資金鏈已經極其緊張，唐氏兄弟擔心如果匯源直接回購，會引發市場對德隆資金的擔心，所以找了中間方。

2003年5月，德隆旗下的新疆屯河發布公告，將其持有的北京匯源51%股權以5.3億的價格轉讓給湖北威陵。

2004年4月，德隆系資金鏈斷裂，一周時間,德隆系股票徹底崩盤。半年后，湖北威陵以收購價出讓匯源股權，其中50%，以5.2億元轉讓給了匯源公司，1%的股份以1040萬元轉讓給朱新禮，朱新禮重掌匯源大權。

在這一場與資本莊家德隆的博弈中，朱新禮成功趕走了強盜，卻他也打開了資本的魔盒。 這個潘多拉一旦打開，想要關上就太難了。

送走了德隆，朱新禮卻一點也沒有輕松。

當時匯源在果汁生產線改造、生產基地建設及投資巨大，擴張速度已經遠遠超出了匯源自身的造血能力。

之前德隆進入，讓朱新禮的融資容易許多。與德隆分手后，匯源馬上也面臨著了資金鏈斷裂的風險。

但也正因為德隆的這一仗，讓朱新禮信心大增， 原來資本也是可以輕松駕馭的。

加上中國加入WTO，國際資本迫切想要在廣袤的中國上尋找合適的投資機會。內蒙古蒙牛就是成功案例。

2001年，蒙牛獲得摩根斯坦利投資，2004年6月，蒙牛就在香港成功上市，共計融資14億元。

而匯源作為中國果汁飲料市場的龍頭，未來的想象空間更大。在2004年的12周年慶上，12家國際投行的負責人都趕來了。

但朱新禮此時并不著急上市，因為他還找到了新的合作者——臺灣統一。

在匯源成立的同一年，統一也進入了大陸市場。2001年，統一光“鮮橙多”有個單品就賣了10個億。

經過10多年的發展，統一自然想要更進一步，2004年統一還想以1億美元全盤收購健力寶。

與匯源的合作被擺上了談判桌，最終雙方簽署了組建中國匯源的協議，在新的合資公司中，北京匯源集團利用固定資產出資占95%的股份，臺灣統一集團投資3030萬美元，取得匯源控股5%的股份。

但這場合作卻戛然而止。 因為按當時規定，臺灣企業到大陸投資的總額不得超過其資本凈值的40%，統一此時大陸的各種投資已接近40%的上限。

處于對投資額度的分配，統一只能黯然退場，朱新禮只能再尋合作。

2006年7月，達能也在法國發布了達能將收購匯源22.18%股權份額的消息。與達能一起的還有美國華平投資團、荷蘭發展銀行以及香港惠理基金。

改善了資金窘境的朱新禮，此時此刻的目標只有一個，那就是上市。

2007年，匯源果汁成功在香港上市，募資規模超過24億港元，成為當年港交所最大IPO。

匯源在2007年它還參與了另外一件大事：成為2008年北京奧運會的飲料贊助商。

朱新禮由此結識了可口可樂CEO穆泰康，穆泰康希望收購匯源的果汁產品，為可口可樂在中國打開更大的市場。

而對于朱新禮來說，自己的機會更大。如果匯源可口可樂收購，他自己不僅能套現70億元，而且還能成為可口可樂在全球唯一的濃縮果汁提供商。

2008年9月，可口可樂宣布將以179.2億港元巨資收購匯源果汁全部已發行股份。 這是可口可樂在美國本土之外最大的一筆收購計劃。

但消息一發出，輿論一片嘩然，國內反對之聲更是不絕于耳，一時間朱新禮被卷入了民族產業輿論漩渦。

在記者會上，朱新禮還特別委屈 “誰說賣了個企業就是賣國啊？”“企業確確實實要當兒子養，當豬賣。”

然而就在1個月之前，國家剛剛施行了《反壟斷法》，可口可樂收購匯源一下子撞上了“槍口”， 最終監管部門以違反《反壟斷法》，禁止可口可樂收購匯源。

但朱新禮認為并購是百分百會成功的，他也早早就做了安排。

在發起收購之前，朱新禮已經先后在安徽、山東及湖北等多個省份建設水果加工基地，僅兩個月就投資20億元。

他的計劃是進一步掌控上游水果加工業務，畢竟成為可口可樂全球供應商的誘惑力太大了。

同時他還對已經花了16年建立起來的銷售網絡進行大范圍裁員，畢竟一旦可口可樂收購之后，這些銷售銷售渠道就沒用了。

21個省級銷售經理離職，銷售人員從5000人減到了僅剩1160人。

自廢武功的匯源，收購不成，從此由盛轉衰，這也是朱新禮人生最大的一次滑鐵盧。

沒有了扎根一線的銷售鐵軍，原有的渠道被其他品牌搶占， 從2009年開始，匯源就一直沒能走出負債的泥淖。

從2009年-2011年，匯源的凈利潤幾乎回到了10年前。要不是每年還有2億多左右的政府補貼，上市公司匯源的凈利潤早就為爆負了。

朱新禮不得不出售資產回籠資金，從2013年到2015年，匯源總計賣掉了20家工廠。

但這樣下去并不辦法，朱新禮正式踏上了自救之路。

2014年，朱新禮通過德源資本投了30億元，參加了中石化銷售公司的混改，并占股0.84%。借此匯源的各種產品可以擺進中石化3萬多家遍布全國的“易捷便利店”。

這在當時是匯源不能錯過的好機會，但朱新禮也沒有想到，5年后自己會因為這樁投資而成為“老賴”。

隨著農夫山泉等一眾競爭對手的壓迫，到了2017年匯源負債已超過110億。而這些總負債中絕大部分又是通過銀行、融資租賃、公司債券等方式獲得， 一年利息5億都不一定夠。，而匯源一年的銷售額才不過50億左右。

等到了2018，朱新禮已經很缺錢了，昏招頻出。2018年4月，匯源果汁違規借貸42.75億元給北京匯源， 這筆貸款不僅沒有披露，也沒有簽訂協議，更沒有經過董事會的批準，就悄無聲息的將上市公司的錢轉到了非上市公司。

匯源果汁因此被港交所責令停牌，從此匯源在資本市場就跌入了萬丈深淵。

就連朱新禮自己也在資本的反噬下插翅難逃。

2019年12月，朱新禮作為有權代理人的中國德源資本（香港）有限公司被法院查封，41億元人民幣資產遭凍結，而申請查封的正是朱新禮的債主招商銀行。

因為根據當時德源資本與中石化的銷售協議約定，在增資完成三年內，未經中石化書面同意，投資者不得轉讓或質押銷售公司股權；引資完成三年后，若銷售公司未實現上市，如果投資者要轉讓股權，中石化擁有優先購買權。

就在這次增資完成8個月后，因為一筆借款合同，德源資本將持有的2.4萬股中石化銷售公司股份質押給了招商銀行。5年過去，中石化銷售雖然已經改組為股份制公司，但仍未能完成上市計劃，德源資本持有的2.4萬股份也并沒有被中石化回購，而處于質押狀態。

2021年1月，停牌近三年的匯源果汁從港交所退市。作為大股東的朱新禮卻早已有心無力，并且他在1年前，就已經辭去了匯源董事長。

2021年7月，匯源被北京第一中級法院裁定進入重整程序。一年后，在一系列眼花繚亂的財技施展后，來自哈爾濱的上市公司國中水務用8.5億元間接獲得了北京匯源18.89%股份。

主業為污水處理的國中水務公司遠在哈爾濱，過往業務與果汁飲料更不相干。

這背后如果說沒有資本的有意介入，那是絕對不可能的。 事實上，資本對匯源果汁一直覬覦。

國中水務的實控人為59歲的姜照柏，目前擁有國中水務26.38%股權。

作為資本高手的姜照柏，從鵬欣地產開始發家，之后在香港和內地兩地資本市場縱橫捭闔， 目前擁有鵬都農牧、鵬欣資源、國中水務、潤中國際4家上市公司，資本市場已有“鵬欣系”的影子。

如果說匯源未來在國內上市，那么國中水務就是很好的殼資源。

從德隆到鵬欣，繞了一圈，資本再一次敲開了匯源的大門。 不過70歲的朱新禮已經沒有與資本抗衡的底牌了。

匯源果汁永遠還會有，但朱新禮作為創始人的榮光已經風水雨打，隨時間一起一去不返。

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